Q345B精密管
Q345B精密管在持续上涨后依然维持强势,上周保持前低后高格局。虽然调整频率较大,但幅度有限。目前下游需求释放叠加经济复苏等利好因素,再配合社会库存低位,Q345B精密管市场降价出售的可能性不大。
中钢协数据显示,2016年3月中旬,钢协会员钢铁企业Q345B精密管日均产量166.21万吨,比上一旬增加7.47万吨,增长4.71%。3月中旬末,会员钢铁企业Q345B精密管库存量1375.52万吨,较上一旬末增长0.36%,较上年同期下降20.7%。
上周全国高炉开工率环比上升 0.41 个百分点至 77.76%,同比去年低 6 个百分点;河北高炉开工率上升 0.64 个百分点至85.40%,唐山高炉开工率上升 0.61 个百分点至 81.71%,但仍低于去年同期水平。163 家Q345B精密管钢厂产能利用率 83.7%,较上周增加 0.61%。一直担心的产能利用率并未出现迅猛增长,较去年平均水平(88%)仍有不小距离,说明Q345B精密管钢厂复产仍未明显加速,复产节奏仍较理性,供给端并未显著放量。
上周社会Q345B精密管库存总量 1146.41 万吨,环比下降 35.85 万吨,环比下降 3.03%,同比下降 24.68%,其中长材环比下降 3.95%,同比下降 25.87%,板材环比下降 1.54%,同比下降 22.70%。库存加速去化,也从侧面反映出下游需求正在稳步复苏。同比去年下降近25%,说明整体Q345B精密管库存条件依然优越,为钢价走强提供良好支撑。
原料方面,上周Q345B精密管价格表现有所回落。主要由于前期矿价反弹带动了澳印巴等矿企发货的加速,加上钢厂复产不及预期的影响,价格有所走低,优势丧失。不过在钢市强势的环境下,矿价也难出现大幅回落,而钢厂开工率也在缓慢上升,所以预计维持高位震荡走势。反观钢坯,在2000一线反复,正值需求旺季,Q345B精密管抗跌性较强。
宏观方面,虽然25 日上海、深圳陆 续出台房地产新政、从严执行限购政策引得市场一片关注,但去库存化仍是长期不变的趋势,市场自我恢复能力加强,叠加经济短期运行具有惯性,预计Q345B精密管降温 的可能性不大。且在悲观氛围中,若房地产投资出现任何好转的迹象,都将成为超预期因素,巩固市场信心。另外在稳增长的强力支撑下,今年基建投资增速有望实 现同比 25% (去年增速为 17%),而PPP 项目积极推进,今年基建投资进入实质开工阶段数量优于往年,这将切实带动Q345B精密管需求的回升。
不过,需要注意的是,Q345B精密管钢厂的盈利面本周已达到 60.12%,较上周增加 4.29%。在钢强矿弱格局放大吨钢盈利弹性的情况下,之前陷入经营困境已经停产的钢企逐步开始复产,很可能造成将来供应端过剩加剧。因此,仍需警惕供给提升对Q345B精密管钢价反弹造成的压力。
考虑到目前仍位于下游开工旺季,基建和Q345B精密管投资阶段性触底将为钢价提供良好支撑。另外本周将迎清明小长假,或使一批需求加速释放,预计Q345B精密管钢价短期或延续偏强格局。
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