Q345B直缝焊管

上周Q345B直缝焊管期货大幅暴跌，11月11日夜盘商品市场出现巨震，短短几分钟内多个品种由涨停砸到跌 停，前期持续强势的黑色商品也纷纷大幅下跌。

业内人士表示，黑色商品价格暴跌的主要原因，一是前期价格上涨过快过猛，暴涨后存在调整要求；二是价格暴涨引 发监管及政策风险加大，获利盘加速出逃。随着避险资金已逐步撤离商品期货，短期市场价格波动幅度或将缩小，预计Q345B直缝焊管期货将以偏弱整理走势为主。

研究员表示，总体来看，全国钢材市场库存连续第六周下降，不过上周库存量降幅几近停滞，部分品种库存量还出现回升，目前的库存水平较去 年同期降低8.64%。价格大跌引发终端观望加剧，南方阴雨天气影响工程施工，北方多地因雾霾天气发布重污染橙色预警工地停工，Q345B直缝焊管市场整体成交低迷，库存继 续下降困难。

邱跃成表示，尽管目前的市场价格与钢厂价格已大幅倒挂，但主导钢厂沙钢出厂价格依然维持坚挺，显示钢厂对后市行情依然看好的信心。上周国内钢价大幅下跌，但 钢企成本依然处在上升的趋势，上周西本钢材指数下跌120元/吨，同期成本指数却上涨34元/吨，目前国内Q345B直缝焊管生产企业平均毛利为-51元/吨，多数钢 企已转入大幅亏损。

在当前钢铁企业原料库存处于低位，原料库存及补库成本不断抬升的情况下，一旦钢价下跌，钢铁企业亏损将会快速扩大，有可能引起新一轮的 钢厂减产，从而将抑制钢价的下跌空间。

业内人士认为，国内钢价在前两周经历暴涨暴跌的过山车行情，前期累积的风险泡沫逐步释放，市场心态趋于谨慎。考虑到当前环保治理力度加强将抑制钢企生产，成本高位对Q345B直缝焊管价格支撑力度依然较强，预计国内钢价继续调整空间不大。

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