16Mn直缝钢管价格的振荡困局难打破

 

　　近期16Mn直缝钢管期货价格大幅反弹，从6月初的2000元/吨下方上涨至2500元/吨附近，反弹幅度超过25%。市场前期普遍认为的6月淡季并未出现，反而成为了消化库存的时间段。我们从钢厂出货、出口订单、钢厂复产、钢厂和社会库存等方面分析发现，社会库存低位有可能成为一个常态化指标，钢厂的库存增减对行情的走势更为重要。

　　如果16Mn直缝钢管价格反弹刺激备货和抄底需求提前释放的话，那也有可能影响到7月采购节奏。需要说明的是，对卷板需求而言，3—6月逐渐下滑，尤其是冷轧系产品，7月订单普遍不理想，16Mn直缝钢管需求的淡季恶化情况基本明确。

　　无论社会库存还是钢厂16Mn直缝钢管库存，绝对值都低于去年10%—30%。需要注意的是，在整体库存低位的背景下，供应和需求直接对接，供应的调整成为影响走势的关键。社会库存低位有可能成为一个常态化指标，钢厂的库存增减对行情的走势更为重要。

　　综上，我们认为，在低库存背景下，钢厂16Mn直缝钢管库存和社会库存的波动将对行情起较大的催化作用，进而带动期货价格大幅波动。操作上，建议以区间振荡操作为主。

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