目前冷轧16Mn焊管出现了“盘活”

　随着钢材价格的下跌，钢厂吨钢亏损近300元，目前的钢价接近钢厂的现金成本。实际上在钢价持续下跌过程中，由于原料库存及产成品库存原因，导致钢厂的亏损远大于实时测算的生产盈亏。根据历史数据的测算，当吨钢亏损达到300元/吨时，将使16Mn焊管厂的现金收入为负，也就是说很快就会出现钢厂减产。

　　与此同时，钢协重点钢铁企业库存也出现下降，7月重点钢企的钢材库存为4029万吨，7月此数据下降为3973万吨，预计7月重点钢企钢材库存将下降至3935万吨左右。同期，唐山钢坯的库存也出现持续下滑，由高点的197万吨跌至近期的88万吨，跌幅达56%。因此，仅从库存周期来看，钢材的清库周期快要结束，钢价蓄势待涨。

　　综上，整体来说，经过持续近半年的阴跌调整，大部分品种去16Mn焊管库存化基本结束，在钢厂连续亏损后，进一步杀跌的动能已不强，市场有望进入相对的稳中趋强的走势。进入三季度，如果钢厂供应出现下滑再配以大规模且严格实施的环保风暴，钢价的上涨空间将被打开。

　　从近期的唐山钢企高炉开工率的数据中可以看到，近期，高炉开工率维持在91%附近，远低于年初的98.65%。事实上，我们统计的钢材企业多为规模较大、相对具有竞争力的钢厂，而部分小型钢厂的开工率远低于此。尤其是近期市场16Mn焊管资金较为紧张，已经出现少数钢厂由于资金链断裂而倒闭停产现象。由此看来，未来粗钢供应量有下降趋势。
当前国内钢价已处于近十年来的底部区域，市场人士多预计继续下跌空间有限，但持续大幅反弹势力似乎依旧不足，7月份高温天气导致需求淡季的来临，而粗钢产量仍在继续回升，国内钢材市场压力仍然很大。

　　据预计，7月份市场在城镇化方案、国务院部署加快棚户区改造、国家下大决心治理大气污染等政策相继出台和落实的影响下，市场供需有望迎来阶段性改善，国内钢价也有望出现低位反弹。但考虑到16Mn焊管行业资金层面将面临融资难度加大以及融资成本上升的压力，钢价反弹空间有限，总体仍将以低位波动运行为主。

如此看来，下半年管理层更多将围绕“盘活”两字做文章，何为盘活，汪啸骅进一步指出，16Mn焊管盘活就是要进行结构上的调整，在局部进行微调。从央行的货币政策来看，开始使用新型的货币工具来进行点对点的投放。未来财政政策也是同样逻辑，预计将从三个方面来入手：第一从财政收入，要打破原本的依靠土地出让收入的格局，逐步转向稳定的财税收入，这也是长期以来困扰财政收入的老大难问题；第二在财政支出方面，更好地进行结构优化，改变原先的大规模刺激形式；第三，如何保持整体的财政平衡，在面临资金缺口不断的增长的情况下，下半年将会重点进行结构调整，比如养老金16Mn焊管入市措施等将逐步出台。

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